До коронакризиса и массовых
протестов в США казалось, что никто не способен подвинуть Дональда Трампа, а
исход ноябрьских выборов предрешен – но 2020 год вносит свои коррективы, и вот
уже больше месяца по различным опросам кандидат от Демократической партии Джо
Байден опережает Трампа. Байден наиболее известен постом вице-президента в
правительстве Барака Обамы и олицетворяет собой надежды демократической
Америки.
Стоит отдать должное – как бы ни
закончились выборы в ноябре, Трамп уже вошел в историю как президент, сумевший
заработать миллиарды долларов, находясь на посту. В период с 2017 по 2019 год
совокупные доходы миллиардера составили примерно $1,9 млрд. Крупнейший источник
доходов президента США – это его гольф-клубы и гольф-курорты.
Подходы демократов к
формированию экономики достаточно разные. В случае победы Байдена он может
вернуть ставку корпоративного налога с 21% до 35%. Это негативно отразится на
рынке, так как увеличение налога приведет к снижению прибылей. Байден таким
образом хочет сократить дефицит бюджета, в котором Трамп, в свою очередь, не
видит ничего плохого.
Кроме этого, Байден делает
ставку на альтернативные источники энергии, а Трамп пугает американцев
загубленными нефтяными компаниями в случае победы демократа. Действительно, победа
Байдена может подтолкнуть цены на нефть вниз – демократы стараются действовать
максимально с позиции подавления цен на топливо, что на руку конечным
потребителям, но не очень хорошо для рынка. Также под угрозой сланцевая нефть –
гидроразрыв пласта часто связывают со значительным ущербом для экологии, но
вопросы экологии Трамп категорически отметал, поэтому приход к власти
демократов и высокий уровень популизма в нефтегазовой отрасли могут поставить
под вопрос итоги сланцевой революции.
Под ударом в случае победы
демократов могут оказаться и IT-гиганты. Байден достаточно негативно настроен
относительно монопольного положения этих компаний, а учитывая перегретый
интерес к их акциям – падение может быть довольно жестким. Также в фокусе
демократов – фармацевтическая отрасль, где ценообразование непонятно, а в итоге
конечный потребитель переплачивает, уверены в партии. Основной упрек – высокие
цены на лекарства от серьезных заболеваний, по которым на рынке нет
конкуренции.
С другой стороны, позитивным
моментом для рынков могут стать более теплые отношения между Китаем и США в
случае победы Байдена. Китай служил отличной куклой для битья администрации
Трампа, а Байден, напротив, выступает за дружественные взаимоотношения с Поднебесной,
ведь именно он еще двадцать лет назад поддерживал вступление КНР в ВТО. И
направленность на зеленую энергетику тут только поможет – увеличится спрос на редкоземельные
материалы, а 95% этого рынка контролирует Китай.
Консенсус-прогноз американских
экспертов пророчит снижение индекса S&P 500 на 5% в случае победы демократов, и напротив индекс
вырастет на 5% в случае второго срока Трампа. Тут есть нюансы, во-первых,
дальнейший рост рынка, которым прославился Трамп в первый срок, может быть
достаточно ограниченным – потенциал роста остается не таким уж и большим,
во-вторых, Трамп уже не так скован обещаниями вечного роста, так как третий
срок в США физически невозможен, в-третьих, ограничения на торговлю и
иммиграцию, наложенные администрацией Трампа, могут нанести ущерб
экономическому производству, даже не смотря на дешевый доллар.
Победа демократов на выборах в
ноябре, до которых осталось ровно полтора месяца, будет нести внешние риски для
тенге – демократы не фанаты слабого доллара и скорее всего он будет расти,
поддержка альтернативной энергетики может негативно сказаться на рынке нефти и
самое главное – демократы менее лояльно настроены к России, а значит – нашему
основному торговому партнеру могут грозить новые санкции. Все это не поддержит
тенге, а наоборот может служить причиной его ослабления, особенно если
американские фондовые индексы будут проседать. Впрочем – рынок всегда действует
на опережение, и если победа Байдена будет неминуема – скорее всего это найдет
отражение на рынке еще до официального оглашения результатов. Но самый
негативный сценарий – конфликтные выборы, когда потребуется пересчет или
дополнительное урегулирование результатов. В таком случае коррекция, а значит и
давление на тенге, будет глубже.
Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной
компании EXANTE в Казахстане
Источник: kapital.kz
